首页 >  威科专题 > 专题查看

【编者按】

在政策调控和资本寒冬下,中国的商业地产正在经历着一场史无前例的“资产大迁徙”。我国主要以类REITs的方式,盘活不动产存量市场,并为资本退出提供了新通道。鉴于此,金杜律师事务所陈府申律师从公募REITs路径、类REITs的法律逻辑、重组端、计划端交易安排的法律关注点以及实务案例的经验研究等五方面展开分析,为相关法律工作者提供有益合规思路。

【专题内容】

第一部分 类REITs现状及公募REITs路径探讨

一、国内类REITs发展现状【展开】

二、其他地区REITs概览【展开】

三、多层嵌套与权责匹配【展开】

四、结构产生的问题【展开】

五、建议【展开】

第二部分 类REITs的法律逻辑

一、 类REITs结构设计思维导图【展开】

二、 类REITs思维流程图【展开】

三、现金流常态结构【展开】

第三部分 重组端交易安排法律关注点

步骤一:剥离资产与载体设立【展开】

步骤二:进行特殊重组【展开】

步骤三:构造资本弱化结构【展开】

步骤四:重组完成【展开】

节约资金成本安排【展开】

SPV多重选择【展开】

资产重组不同路径

√ 诉求:打造干净的项目公司【展开】

√ 诉求:控制重组交易端税负【展开】

第四部分 计划端交易安排法律关注点

一、交易结构【展开】

二、现金流常态结构【展开】

三、优先调息回售【展开】

四、夹层权维回购【展开】

五、处置决策设置【展开】

六、权益自持与优先购买【展开】

七、处置决策设置【展开】

八、多层增信设置【展开】

第五部分 法律实务与经典案例

一、 皖新传媒类REITs【展开】

二、新派公寓类REITs【展开】

三、保利地产住房租赁类REITs【展开】

四、华泰-顺丰产业园类REITs【展开】

五、菜鸟仓储物流基础设施类REITs【展开】

六、河北交投高速公路类REITs【展开】

第六部分 资产选择关注点

一、特殊主体【展开】

1、上市公司作为物业持有人【展开】

2、国有企业作为物业持有人【展开】

二、 尽职调查【展开】

三、物业资产多重选择【展开】

四、 长租公寓

1、 物业权属【展开】

2、 土地用途【展开】

3、 竣工验收/消防验收/开业检【展开】

4、 抵押及运营情况【展开】

5、 租赁合同条款及备案【展开】

6、 总结【展开】

【专家介绍】

陈府申

金杜律师事务所合伙人

邮箱:chenfushen@cn.kwm.com

执业领域

陈府申律师的主要执业领域为结构性融资、资产证券化、资产管理、金融科技和私募基金等。

在资产证券化领域,陈律师曾主办了各类金融资产(包括但不限于银行信贷、信托受益权、汽车金融、财务公司、金融租赁、消费金融等)和各类非金融企业资产(包括但不限于CMBS、类REITs、供应链、物业费、购房尾款、融资租赁、小贷、收费权、票据、知识产权),并在银行间市场以及证券交易所等各类交易市场发行。前述项目中,有许多属于在行业内首次发行或具有重大创新意义。

在金融科技领域,陈律师多次主办包括蚂蚁金服、平安陆金所、百度度小满等在内的金融科技企业的各类项目,也曾代表包括红杉资本、昆仲资本等在内的多家私募股权投资基金进行金融科技领域的股权投资,以及协助包括苏宁、海尔、绿地等在内的各类传统行业龙头企业进行互联网金融领域的转型,或为传统供应链行业开展供应链综合流转融资平台的建设提供法律服务。

在资产管理领域,陈律师具有为包括但不限于信托公司、资产管理公司等机构,设立信托计划/资产管理计划进行投资提供法律服务的丰富经验。陈律师也曾为诸多私募基金提供房地产或应收账款类私募基金的设立和投资提供法律服务。陈律师亦曾为多家企业在资产管理领域的争议解决提供法律服务。

陈律师著有《图解资产证券化:法律实务操作要点与难点》(法律出版社,2017年)等著作。

工作经历和教育背景

陈府申律师于2012年作为律师加入金杜律师事务所。

陈府申律师2012年毕业于华东政法大学,获法学学士学位。

陈府申律师于2014年取得中国律师资格。

陈府申律师的工作语言为中文和英文。